韓国株式市場がパニック！深刻なセルコリアと外部の影響…韓国人「韓国はATMのままだ」【世界情勢】

『韓国株式市場がパニック！
深刻なセルコリアと外部の影響…』

パンデミック宣言以降、乱高下を続ける韓国市場ですが、
信用度が極端に低い韓国では、外部要因によって受ける影響が大きく
外国人投資家によるセルコリアが大きな不安要素になってます。
現在は一時的に収まりを見せていますが、
何時投げ売りが再開されてもおかしくない状況で緊張が見られます。

現金化して韓国から引き揚げ、オイルマネー流出懸念も

韓国株式市場でパニックのような
外国人の投げ売りが止まらない。
有価証券市場（メーンボードに相当）では
外国人による売り越しが3月5日から23日まで
13営業日連続で続いている。
売り越し規模は9兆7952億ウォン（約8500億円）で、
韓国取引所が関連データを取り始めた1999年以降、
月次ベースで最大の売り越しだ。
いったい外国人はいつまで、
どれだけ売り浴びせようというのか。

史上最長の外国人によるセルコリア
（韓国株売り）は世界的な金融危機で
混乱した2008年7月のことだった。
当時は33営業日連続で売り越しが続き、
売り越し規模は累計で9兆ウォンだった。
今回の感染症による売り越しは
13営業日連続だが、金額で見れば、
直近の記録を上回っている。

「もうこれだけ売られているのに、
さらに売る株が残っているのか」という
質問が出るのも当然だ。
外国人が保有する韓国の上場株式は
今月時点で594兆ウォンに達する。
NH投資証券は金融危機直前の07年に
外国人が当時の時価総額の1.4％を売ったという
統計に基づき、今回は約15兆ウォンを
売り越すと分析した。

外国人が投げ売りした韓国株はほとんど全てを
個人投資家が受け止めている。
機関投資家は外国人のように積極的に
売りこそしないが、個人投資家のように
押し目買いを入れようとはしない。
大手資産運用会社のマネジャーは
「揺らぐKOSPI指数は今年上半期の
国内企業の体力レベルが数字で確認できる
夏ごろにならないと方向感がつかめない」
と指摘した。
それまでは積極的な売買を手控え、
模様眺めで待つ姿勢だ。

伝染病の流行が収まったとしても、
一度収縮した経済は元通りに回復しそうに
ないという見方もある。
韓国取引所関係者は「株式・債券などの
資産市場は一種の慣性というものがあり、
一度方向が定まるとしばらくは
それが続く特徴がある。特別なきっかけが
ない限り、外国人のセルコリアは
続くのではないか」と話した。

別の証券会社関係者は「金融機関の
流動性危機が解消したと判断されるまでは
売れるものは売り払う。米国で確定患者数が
ピークに達し、原油価格が反発することなど
必須条件も確認しなければならない」と語った。

日本経済新聞は原油価格の下落が長期間続けば、
財政赤字を懸念する中東の産油国が
オイルマネーを引き揚げる可能性が
高いと分析している。
15－16年の原油価格下落期に株価が
不振だったのもオイルマネーが
流出したからだという。

既に証券街ではオイルマネー引き揚げの
兆しが見え、米国の有力ヘッジファンドが
中東のソブリンファンドから大規模な解約を
求められたとのうわさも流れる。
韓国の株式市場では3月の統計が
出ていないためにまだ不明だが、
2月の金融監督院の資料によれば、
中東地域からの上場株式に対する
買い越し規模は300億ウォンだった。
売りは優勢ではなかったが、
買い越し規模は前年同月を82％も下回った。

新韓金融投資のアナリスト、
クァク・ヒョンス氏は23日のリポートで、
「感染症が夏になれば北半球で
落ち着くかどうか自信がない。
最悪のシナリオを仮定すると、
KOSPI指数は1000まで
下がるかもしれない」と指摘した。

【これに対する私の見解】

報道探

世界的に感染拡大の影響が続いていますが、
韓国株式市場で一時外国人の投げ売りが止まらない状況で、
今は落ち着きを見せていますが、今後も外国人投資家の売りは続くと分析されています。

韓国総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）は１０年以上前の
水準まで下落して一時は１5００を割り込んだわけですが、
反発をしたとはいえ、まだまだ不安定な状態を保っているといえるでしょう。

機関投資家や大手資産運用会社は、感染症問題で
ＫＯＳＰＩ指数があまりにも激しい動きを見せるので、
問題が落ち着くまでは積極的な売買を控え、
様子見に徹するという賢明な判断をとっています。

現在の韓国市場は、米韓スワップ締結で一旦ブレーキがかかり、
米国の景気浮揚の期待感を受けて好調な兆しをみせはじめましたが、
これらはあくまで外部要因であり、韓国経済の地盤は

何も変わっていないので再び落ちていくと予測ができます。

なにより、韓国国内の感染症問題が終息したとしても、
韓国経済は貿易（外需）中心型ですので、
欧米において感染症によって経済が停滞しているあいだは、
韓国経済が本格的に回復することはないと考えられます。

また韓国経済は、中国依存度があまりに強く、
サプライチェーンが中国に偏りすぎている経済構造も、
今回の感染拡大による大不況に陥った原因の一つといえます。
このことで部品の供給ができなくなってサムスンやＳＫなどといった
製造業は、株価大暴落となっています。

この問題で、原油価格の下落が続くことで中東の産油国が
オイルマネーを引き揚げる可能性が高いと分析されていますが、
韓国市場での中東地域からの売りも優勢になってしまうと、
いよいよ本格的に韓国の経済崩壊がみえてくるでしょう。
韓国の根本的な問題は、経済が外部依存で
他国が下がれば下がるしかないという所でしょうね。

これらの件に関して韓国国民からは、韓国の経済構造についての声が多くみられます。

■この記事に対する韓国のコメント

ムンさん

・空売り禁止の効果ってちゃんと出ているのか？
・朝鮮日報は自国を陥れて何がしたいんだよ！
・もう既に外国人の買いが始まってるからすぐに元に戻る。
・コスピが1000だって？既にスワップ効果で反発してるぞ！
・いまの反発は韓国の手柄ではない…気を付けろという事だ。
・この記事に噛みついている奴は、また痛い目を見ないとわからないのか？
・他国の影響でおもちゃにされてるんだ、またすぐに下がる。
・根本が変わらないようでは韓国はATMのままだ。
・確かに回復はしているが、明日には無くなる可能性も…
・政府はきちんとした対策を示してくれ！